电池铝箔近三百亿市场即将放量这5股具产能优势

  前言：在前面发的《电池铝箔系列一》中我主要从电池铝箔的供需关系角度介绍了电池铝箔行业的情况，本篇再来介绍一下电池铝箔的行业现状和行业前景等内容。

  重申下，所有的内容来自于公开的渠道（不是所有的公开渠道大家都能接触到），如果有涉及商业利益的，请联系本人调整。

  电池铝箔行业门槛较高，有技术门槛、管理门槛、认证门槛和人才门槛四重门槛。电池铝箔生产的全部过程涉及合金熔铸、均匀化、铸轧、冷轧、中间退火、箔轧等多个工序，每一步骤都有技术难点和know-how积累，且各步骤环环相扣、互相影响与制约下一生产环节的良品率。同时业内人才也非常紧缺，主操手培养周期长，成本高，即便资本投入充足，也行业门槛高筑。

  认证门槛在于由于动力电池安全性要求高，若发生安全事故后果均非常严重，并涉及召回和索赔。目前动力领域电池铝箔认证周期较长，在供应紧缺的情况下，国内电池厂认证周期仍在半年以上，海外电池厂1-2年。

  人才门槛在于人才教育培训周期长，培养成本高昂。常规情况下，培养一个轧机主操手需4-5年，培养成本百万元以上。市场人才急缺，加快培养进度的情况下也至少需要两年时间，当前行业内增量人才稀少，主要靠存量人才支撑生产。

  电池箔需求的大幅度增长分散了铝箔行业整体产能，使得高端双零箔供应趋紧，价格大大上行；而对大部分铝箔企业来说，双零箔板块在盈利水平、买卖双方议价能力、售后索赔等维度均优于电池箔，涉足电池箔主要出于行业卡位和产业需求考虑，当前市场环境下大力增产电池箔的意愿较低。

  双零箔用在食品包装领域，后道加工工序少，出现质量上的问题仅涉及小批次退货，通常没有索赔风险。电池箔用在新能源汽车、储能等高端制造业，对产品一致性、可靠性要求严苛，单卷电池箔机会成本研发周期认证周期良品率。

  电池箔在动力电池和储能领域的主流型号为13μm，加工费1.6-1.8万元。按照铝锭2.2万元/吨的价格，目前电池箔平均售价3.95万元，对应2025年市场空间291亿元，与隔膜相近。

  但是在行业格局方面，电池箔行业集中度优于隔膜，2020年国内隔膜行业CR3 64.9%，电池箔行业CR378%。预计2022年电池箔行业CR3为72%，其中鼎胜新材国内市占率46%，全球市占率39%，行业地位与恩捷股份相似。

  受电价峰谷价差套利驱动，工商业用户对储能有较大需求，但锂电池储能安全事故频发，出于安全和保证生产连续性的考虑，工商业用户普遍对锂电池储能持谨慎态度。而钠电池兼具安全和成本两大优势，可有效解决锂电储能的痛点，商业化量产后有望拉开储能大变局。

  据宁德时代发布会，钠电池热失控温度高于锂电池，耐热性优异，同时成本优势也很突出，预计形成产业链布局后，综合成本较锂电池下降30-40%。钠电池正负极集流体均采用铝箔，且负极集流体对铝箔的需求量高于正极，每Gwh钠电池需要铝箔700-1000吨，用量是锂电池的2倍以上。目前宁德时代钠电池产能等规划已经落地，有望在2023年年初实现量产，届时电池箔市场需求将受益钠电池量产实现二次增长。

  随着包装工业加快速度进行发展，包装箔成为铝箔最大品类，全球铝箔消费不停地改进革新高。据中国有色金属加工工业协会数据，2020年我国铝箔总产量为415万吨，其中包装用铝箔占比51.8%，为215吨。2020年，国内包装箔消费量110吨，占铝箔总消费量约37%。由于我们国家包装铝箔消费占比与发达国家60-70%的数据还有很大差距，国内包装箔市场规模还将逐步扩大，据前瞻产业研究院预计，2026年我们国家包装铝箔销量将达到132万吨。

  受新能源汽车和储能双重拉动，全球电池箔需求量有望在2025年达到74万吨，年复合增速37%。电池箔售价以“铝价+加工费”方式来进行确定，目前电池箔厚度在8-15μm之间，海外电动力电池和储能领域的主流厚度为15μm，出口产品加工费2.2-2.6万元/吨；国内电池厂对减薄趋势要求较为积极，动力电池和储能领域的主流型号为13μm，加工费1.5-1.8万元。按照铝锭2.2万元/吨的价格，目前电池铝箔平均售价4万元，据此测算，2025年电池铝箔市场空间296亿元。

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